A primera vista, la tabla indica que a lo largo de un período turbulento desde junio 2000 hasta el presente, con eventos como los ataques terroristas del 11 de septiembre en Nueva York, los escándalos de Enron y US Fund Manager, la epidemia de la neumonía atípica en Asia, el conflicto en Irak y los precios petroleros, etc., los programas de inversión mensual fueron los mejores, ya que lograron un promedio de precio por unidad de $2,97USD. El valor más bajo del período fue de $2,67 en septiembre de 2002 y el más alto de $3,47 en febrero de 2004. Si el precio bajara a su punto más bajo, el fondo acumulado perdería 10,1% de su valor. Si llega a su punto más alto, ganaría 16,8%.

Un vistazo a la tabla anterior demuestra las tendencias. Contrario a las creencias populares, para un inversionista una tendencia hacia abajo durante los primeros cinco años es algo que se debe celebrar. Esto se debe a que la historia nos dice que las economías tienen ciclos en los que suben y bajan y que los beneficios siempre regresan eventualmente al inversionista. El gráfico nos demuestra que la inversión no fue muy buena para quienes invirtieron trimestral, semestral y anualmente. Pero esto no es del todo cierto. El gráfico sólo nos dice lo que ocurrió entre el 6 de junio de 2004 y el 6 de julio de 2004. Si asumimos que las cuatro inversiones si hicieron el 6 de junio de 2000 por cuatro años, tenemos los siguientes resultados:

Inversión a cuatro años   Frecuencia USD MENSUAL 49,000 TRIMESTRAL 51,000 SEMESTRAL 54,000 ANUAL 60,000

Los resultados se distorsionan si extrapolamos un análisis hasta el 5 de junio de 2004 (un día antes de cumplirse cuatro años). Vemos que hasta el momento se habrán invertido $48.000. Esto impactaría el valor de unidad promedio y daría los siguientes resultados, con un crecimiento del 12,42%.

Como se explicó arriba, este es un fondo de poca fluctuación y examinaremos fondos más volátiles luego. Sin embargo, con esto entendemos más matemáticas básicas de la inversión financiera y por qué un análisis tangencial de un fondo no es suficiente para saber cuál será su desempeño a largo plazo y que la frecuencia de inversión también será un factor determinante.

El objetivo del ejercicio es demostrar que existen muchas variables a estudiar antes de evaluar un fondo, y se debe en cuenta el clima económico en el presente y futuro y si se logrará un mayor retorno al comprar más unidades. Debemos también pensar en cuánto se espera que gane el fondo en el tiempo como parte de un portafolio de inversión de crecimiento o desempeño. Examinaremos estos ejercicios ahora.

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